Au moment de sa conception l’Euro était l’objet de critiques nourries de la part d’économistes anglo-saxons :
- une monnaie unique sans souverain, sans fédéralisme budgétaire et sans mécanisme de transfert était vouée à l’échec,
- une monnaie unique greffée sur un marché unique loin de favoriser la convergence produit de la polarisation et de la divergence
- une monnaie unique gérée par une politique monétaire unique malgré des différentiels d’inflation et de compétitivité ne laisse comme variable d’ajustement que la dévaluation interne impopulaire

Au même moment un discours plus lénifiant était tenu par nombre d’économistes européens.